张尧浠：黄金价格历史走势演变史原油的杠杆，未来剑指3500美元或上万

大胆预期，谨慎交易，是我的原则之一，

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，也是我分析黄金价格思路的主要方式。

下面我先来回顾一下历史因果。

距今1万年前被人类发现：新石器时代。

1800年前：皇权贵族垄断时期。只有皇权贵族才能拥有黄金。无市无价。

后因文艺复兴、工业革命、英荷战争等西欧经济高速发展的时期，当时以英镑计价的黄金价格从1英镑/盎司涨到4.25英镑/盎司。

1792年-1864年：经历72年，黄金从19.39美元上升至53.35美元。(世界贸易的蓬勃发展，交易的黄金需求超过了黄金供给)

1864年-1933年；经历69年，黄金从53.35美元下降至20.67美元(金本位时期令黄金作为货币的不便利性使得黄金成为幕后的资产，交易需求大大降低。)

1864年-1939年：金本位时期，(金币、金块本位制、金汇兑本位制)

就是指以黄金为本位币的货币制度，简单来说就是：每个国家的货币和黄金之间有固定的兑换比例，也就是国家储备了多少黄金就发行多少货币。

其国家不能随意发行货币，因此这种制度抑制了恶性通胀；

其次是国家货币价值和汇率是固定的，有利于国际贸易。比如说美国30美元等于1盎司黄金，而英国5英镑等于1盎司黄金，美元与英镑的汇率就是1英镑等于6美元。

因此，多少黄金买我多少价值的东西就有换算了，那么黄金最后可以出入国境，作为国际贸易的支付手段。

但由于黄金的稀缺性以及国际贸易的不断壮大，金属货币毕竟数量是有限的，当少数人抓住大多数财富时，这就阻碍了社会的发展。

产能过剩的大萧条时期，其生产力远远大于当时黄金总量，导致商品无法兑现，而且因为金本位制，那时候还不能通过大量发行货币来缓解问题，银行大批倒闭，老百姓饱受苦难，那次全球动荡引发了可怕的罢工，失业大军在乡间流浪。

黄金因此不能继续满足流通需求，金本位难以继续。一战后，金本位就此退出。下降至20.67美元。

直到后来美国总统罗斯福颁布新政才解决了这个大问题。仅上任第二天罗斯福就宣布全国所有银行必须停止黄金交易。美国将黄金收归国有。

因而，布雷顿森林体系也就开始了。

1944年-1971年；固定35美元一盎司(布雷顿森林体系黄金官价)

因为一战过后，大多数黄金都流入到了美国，所以美国有底气来说，金价我说了算，以后都按照我的美元计价，来进行国际贸易。因而美元作为国际支付手段与国际储备手段，发挥着世界货币的职能。

但也仅仅维持了29年，由于，国际贸易以美元结算，受到经济的不断扩张，美元是越来越多，导致美国的通货膨胀急速加剧，国际收支持续逆差，又不得不依靠发行货币来弥补，导致通货膨胀进一步加剧。

同时，美元信用的崩塌，导致全球开始挤兑黄金，令美国黄金储备减少，而美国最后担忧无法继续支撑美元的兑换承诺。则布林顿森林体系崩溃，金价再度有固定价格变成浮动价格。金价再度由美元硬通货手里接盘。

1973年-1980年：35涨到850美元，10年牛市(布雷顿森林体系崩溃，美元通货膨胀大幅贬值)

1980年-1999年：850跌至251美元，20年熊市(牙买加体系开始并宣布黄金非货币化，世界经济通涨压力减少，美国的通胀率从接近20%降到1982年的5%左右，石油危机)

具体就是，成立‌国际货币基金组织。美元继续维持国际货币主导地位。

实行‌浮动汇率合法化‌：成员国可以自由选择浮动汇率或固定汇率，接受IMF的监督。

以及‌黄金非货币化‌：废除黄金官价，成员国可以按市价自由买卖黄金。

美国经济回暖，美元再度升值，金价处于20年熊市。

JSKN003-101为一项于澳大利亚晚期/转移性实体瘤患者中开展的首次人体、开放性标签和多中心的I期临床研究，分为剂量递增阶段和剂量扩展阶段。 JSKN003-102为一项于中国晚期实体瘤患者中开展的I期(剂量递增及剂量扩展)及 II期(队列扩展)临床研究。

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2000年-2011年：251涨到1920美元，12年牛市(原油在石油危机后，从10美元/桶到70美元/桶，美国经济高速发展后再度陷入通货膨胀,欧洲债务危机,世界经济不景气，次贷危机，美元再度贬值，以及“911”事件及伊拉克等战争事件，黄金由商品主导属性向货币主导属性的回归。)

2011年-2015年：1920跌至1046美元，5年熊市(技术性调整，美国股市反弹，美债收益率升高，原油未摆脱下行趋势的间接带动)

解读当下环境

2015年-2024年(未尽)：1046涨至目前2024年9月25日早间的2670美元，9年牛市(全球经济开始下行，中国股市暴跌，房地产降温，崩溃。低利率时期，全球性宽松政策，疫情导致的经济持续拖累，以及加息之后经济的衰退担忧，和降息周期的开启)

展望未来走向

按照年数看，已近9年，再对比历史，牛市多数维持在10年或以上，那么在明年底或之后，金价或将处于熊市调整阶段周期中。至于价格，就看到时，金价会走到哪了。

技术上，可以做个参考：我们从1970年的35美元作为起点，到1980年的850美元算做大1浪，10年间黄金增长了815美元；

之后，黄金经过20年的漫长下跌，下跌了近600美元，吃掉了I浪的大约75%的涨幅，完成了2浪。

2001年开始了黄金真正的主升3浪，一般情况下，III浪当是1浪的1倍或1.618倍，现在已经出现2011年的1920美元。10年周期。

再从3浪到点到4浪回撤的低点1046为起点开始走5浪，根据第5浪与1浪3浪延伸相当原则，要么来一个30年牛市周期，要么来一个2500美元的涨幅，也就是1046美元的基础上再看涨至3500美元附近位置！

至于更长周期，还能不能涨，当然能涨。

从商品属性看，只要全球GDP不成负数的增加，金价就长期看涨，从货币属性看，只要市场货币总量处于增量趋势，金价就长期看涨，只要仍具有投资价值，仍具有金融属性，金价也长期看涨，在根据没经过几年熊市调整后，都会爆发10年周期的看涨拉升行情看，未来15-20年后也有望冲击上万美元位置，也不是不可能。

因为根据亚里士多德说的；不可能的事情其实很有可能发生。

毕竟金价自35美元涨到850美元也就10年，翻了24倍。从2015年1046美元到2024年9月24日的2640美元，也就9年时间，涨了近1600美元，最终价格翻了2.5倍，那么如果这波牛市到3000或3500美元结束，涨幅则是3倍左右以上。

在更近熊市回撤幅度来看，其预计熊市回撤到2700美元附近，那么再开启10年以上牛市行情，就是至少乘3，故此，价格上原油的杠杆，将是8000美元以上，那么再拉升几年，到上万，也不是不可能。毕竟道琼斯指数都4万往上了，你说A股上万，我不信，金价上万还是有可信度的。

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